商报讯（记者 叶晓珺）此前频频下跌的“中国潮玩第一股”，终于又“飙”了。昨日，港股泡泡玛特短线拉升，早盘一度涨超7%，截至午间收盘，该股仍涨超6%，成交额逾34亿港元，总市值约为2154亿港元。
此番大涨源于多重利好共振，其一就是知名投资人的“入场”。近期，段永平频频提及泡泡玛特，不仅发文称“我现在是王宁（泡泡玛特创始人）的粉丝”，更直言“我的泡泡玛特保险公司正式开张了”，引发市场热议。有分析指出，这表明段永平已通过卖出看跌期权的方式开始布局泡泡玛特。与此同时，机构纷纷看涨泡泡玛特，表示目标价较现价仍有翻倍空间。
段永平开张“泡泡玛特保险公司” 该股盘中飙涨
此前，段永平对泡泡玛特的评价是“看不懂，但有意思”；如今改口并高调开起了“泡泡玛特保险公司”，态度来了个180度大转弯。
有业内人士分析，段永平态度转变的重要催化剂或是泡泡玛特2025年财报。3月25日，泡泡玛特发布财报，全年营收371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%，营收首次突破300亿元大关。
段永平在其个人账号中坦言，看到这期财报后才认真研究了一下泡泡玛特，并于4月4日发文称：“我怎么觉得泡泡玛特才是中国产品国际化的先驱呢？别的企业似乎还都没到这个水准。right business、right people、right price。”在其看来，泡泡玛特的壁垒已经建起来了，这些壁垒不能保证潮玩可以一直有人喜欢，但可以让喜欢潮玩的人们一直关注；不过也提到，泡泡玛特要顾虑的其实是持续性的问题。昨日上午，段永平再度发文“确认买入”。
虽说“成绩单”得到了知名投资人的认可，但二级市场并不买账，财报发布后的当天，泡泡玛特股价直线跳水，跌超22%，报168.3港元/股；3月26日再度崩跌10%，两个交易日市值蒸发约891.765亿港元。此后持续走低，最低至140.10港元/股。拉长时间看，年初至今，其股价累计下跌约14%；较2025年8月的历史高点（339.8港元/股）下跌约52%。
分析指出，该公司公布的全年业绩大体符合市场预期，但业绩未能展示出Labubu IP娃娃以外的收入来源出现明显多元化，令市场担忧。
直至本月初，股价有所回涨，昨日，该股盘中一度涨超7%，股价重回160港元/股上方。截至收盘，涨6.53%报161.400港元/股，换手率2.85%，成交量3827万股，最新市值为2164亿港元。
IP市场需求强劲 多家机构维持“买入”评级
近期，泡泡玛特迎来多重利好消息。自3月财报后股价暴跌以来，泡泡玛特已连续多日进行股份回购。具体来看，3月26日，泡泡玛特在港交所公告，于2026年3月26日回购394万股，耗资约6亿港元；4月13日晚间公告显示，公司再度斥资约1.2亿港元回购82万股，回购价格区间145-152港元。今年以来累计回购金额已超15亿港元。
与此同时，公司海外门店扩张超预期。4月14日，泡泡玛特官方宣布，法国巴黎老佛爷百货旗舰店将于本周末正式开业，同时美国第五大道门店单月销售额突破300万美元，创海外单店纪录。Q1海外营收同比增长超150%，占比首次突破30%。
此外，多家券商陆续对泡泡玛特给予了积极评价。据不完全统计，4月以来超10家券商发布泡泡玛特相关研报，评级多为“买入”。浦银国际研报称，维持买入评级，目标价284.5港元，较现价仍有翻倍空间。
国盛证券则表示，看好IP平台型运营公司长期成长空间及护城河。短期看好LabubuXFIFA世界杯联名系列市场表现；中期看好公司海外&多品类业务开拓表现，包括饰品、甜品、家电、乐园等业务；长期看好公司IP平台化&全球化运营的成长空间。根据公司2025年经营情况，略微下调盈利预测，预计公司2026-2028年分别实现营收445.51（此前预期549.00）/523.62（此前预期645.00）/602.16亿元，实现归母净利润155.77（此前预期180.70）/188.40（此前预期214.19）/219.67亿元，当前股价对应PE10.7x/8.9x/7.6x，维持“买入”评级。
此前高盛曾指出市场对泡泡玛特最新推出的IP和产品需求强劲，在各大在线平台上的销售旺盛。该公司3月发布了两个备受瞩目的系列作品，分别与三丽鸥和国际足联合作。高盛的Michelle Cheng等分析师在报告中写道，截至4月10日，所有毛绒玩具系列在官方线上渠道均已售罄，这表明市场需求强劲，IP人气很高。