商报讯 （记者 叶晓珺） 证券行业又新增一起并购重组案例。11月19日晚间，中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”）发布公告，中金公司与东兴证券股份有限公司（以下简称“东兴证券”）、信达证券股份有限公司（以下简称“信达证券”）正在筹划由公司通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券。
这是继国泰君安合并海通证券后，券业又一起由头部券商主导的大型并购，若以三家券商财务数据来计，新公司资产总规模将超过1万亿元，此次合并成功落地，意味着又将诞生万亿级“券商航母”。三家公司均表示，鉴于上述事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，A股股票于11月20日开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。
“汇金系”券商大整合，万亿“券商航母”来了
实际上，除了中金公司外，东兴证券、信达证券也均在当晚发布相关公告称，正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并东兴证券、信达证券。
据悉，三家公司的第一大股东或实控人都是有着“国家队”之称的中央汇金投资有限公司， 本次整合为“汇金系”券商整合。业内人士指出，此次合并是汇金系券商整合迈出的第一步。
中金公司称，本次重组将有助于加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展。通过重组各方能力资源的有机结合、优势互补，力争在合并后实现规模经济和协同效应，提高中金公司服务国家战略和实体经济的质效，并提升股东回报水平。
业绩方面，中金公司吸收合并东兴证券、信达证券后，综合实力处于第一梯队。公开资料显示，中金公司2025年前三季度，实现营业收入207.6亿元，同比增长约54%；归母净利润65.7亿元，同比增长130%。截至2025年9月末，总资产7649.40亿元，归母净资产为1155亿元。
东兴证券2025年前三季度，实现营业收入36.1亿元，归母净利润16.0亿元，同比增长70%。截至2025年9月末，总资产1163.91亿元，归母净资产为296亿元。
信达证券2025年前三季度，实现营业总收入30.2亿元，同比增长28%；归母净利润13.5亿元，同比增长53%。截至2025年9月末，总资产1282.51亿元，归母净资产为264亿元。
以此计算，3家券商若成功整合，总资产将突破1.01万亿元，也将成为第4家突破万亿元规模的上市券商，仅次于中信证券、国泰海通、华泰证券；归母净利润排名第六，位居中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河、广发证券之后。
券商“强强联合”，行业竞争格局进入新阶段
对于此举，有业内人士认为，合并后，中金公司将提升资本实力，实现客户资源整合，在证券行业竞争格局中进一步巩固头部优势，迎来“规模效应+业务协同”的多重业绩增长动力，推动营收结构持续优化、盈利能力稳步提升，进一步提升国家战略服务能力。
华泰证券指出，本次汇金系券商并购整合，与此前的上海国资旗下国泰君安和海通证券换股合并，共同表明证券行业进入以头部券商整合驱动竞争格局重塑的新时代。此前，已有多家券商完成重组，包括国联证券合并民生证券，浙商证券合并国都证券等。
数据方面，从今年以来证券行业整体发展来看，合并券商的业绩增长势头迅猛，比如国泰海通、国联民生等已经并表的证券公司，净利润增幅超100%。对此，西部证券非银团队认为，随着并购重组的演绎，行业暂时形成“两超多强”的格局，行业资产规模和归母净利润的集中度也在不断提升。
中航证券强调，当前监管层明确鼓励证券行业整合。在推动行业高质量发展的政策导向下，并购重组已成为券商实现外延式发展的关键路径。此类整合不仅有助于提升行业整体竞争力、优化资源配置，还将促进市场健康发展，并通过提高行业集中度形成规模效应，为打造世界一流投行奠定基础。
华龙证券非银分析师也表示，在头部机构通过并购重组做优做强的背景下，证券行业格局或将发生重大转变，行业集中度有望进一步提升。