一代鸿儒金融先锋

证监会首任主席刘鸿儒离我们而去

2025-03-16

商报记者 虞洪波 综合报道

据新华社客户端等多家官媒3月14日消息,中国人民银行原副行长、中国证监会首任主席刘鸿儒当天中午在北京逝世,享年95岁。

刘鸿儒是吉林榆树人,著有《中国金融体制改革问题研究》《突破——中国资本市场发展之路》《变革——中国金融体制发展六十年》等9部专著。

●发展金融教育有他

曾被毛泽东接见,创办过两所金融学府

刘鸿儒曾经到苏联留学。

1957年11月17日,毛泽东来到莫斯科大学礼堂与中国留学生代表见面,留下了一段著名的讲话:世界是你们的,也是我们的,但是归根结底是你们的。你们青年人朝气蓬勃,好像早晨八九点钟的太阳,希望寄托在你们身上。

这群留学生代表中间,就有后来成为中国证监会首任主席的刘鸿儒。

公开资料显示,1959年,刘鸿儒获苏联莫斯科大学经济学副博士学位。回国后,其在中国人民银行历任处长、局长等职;1979至1980年担任农业银行副行长;1980至1989年任中国人民银行副行长;1992至1995年担任中国证监会首任主席。

1980年,刘鸿儒创立中国人民银行研究生部(现清华大学五道口金融学院),并长期担任学位委员会主席、教授及博士生导师;1987年,创办中国金融学院(现对外经济贸易大学中国金融学院),并出任院长至1992年;1997年,获香港城市大学工商管理名誉博士学位;2012年3月29日,任清华大学五道口金融学院理事会名誉理事长。

清华五道口校友会曾发文回顾刘鸿儒的金融改革之路,并称其为“一代鸿儒金融先锋、中国金融改革名将、金融教育家”。

●奠基资本市场有他

“开荒铺路修轨道”的“救火队长”

作为苏联顶尖级货币银行专家阿特拉斯教授的得意弟子,刘鸿儒于1959年获得副博士学位后回国。当时,国家金融人才奇缺,拥有货币银行学研究方向和留学背景的博士更是凤毛麟角。

出色的专业背景、胆魄和学识,让他成为中国资本市场的主要奠基人。

1990年,时任国家体改委副主任的刘鸿儒,大胆向国家最高领导人谏言:股票市场的试点不能取消。

1992年,在全国掀起的股票狂热和深圳发生的“8·10”股票认购舞弊案件,促使国务院证券委员会和中国证监会的迅速成立。当年10月,刘鸿儒出任证监会首任主席。

在中国证券市场初创时期,市场发展尚不规范,刘鸿儒曾提出“开荒铺路修轨道”的理念,肩负起“救火队长”的重任,在证监会开展了一系列开创性工作。刘鸿儒曾多次组织团队赴美国、英国及我国香港考察,深入比较了三种市场监管模式的异同。经过深入研究,他建议借鉴“香港模式”。随后,国务院在广泛听取各方意见后,最终确立了中国的四层证券监管体系。

在风险防控方面,刘鸿儒提出了中国资本市场发展的核心指导思想和政策原则,强调上市公司质量是资本市场稳定发展的基石。

在法规建设上,刘鸿儒任期内推动出台了《股票发行与交易管理暂行条例》和《证券交易所管理办法》以及相关配套法规,为市场运行和监管提供了统一规范。

此外,刘鸿儒及其团队还开展了多项开创性工作,包括设立B股市场、H股、期货市场以及推动国有企业海外上市。例如,1993年6月29日,青岛啤酒股份有限公司在香港成功上市,成为首家在海外上市的中国企业,开创了中国企业国际融资的先河。

“秘密”的海外上市工作小组组长

刘鸿儒曾撰写《“秘密”的海外上市工作小组》一文,回忆内地企业到香港上市的问题:

1990年我们开始研究利用国内股票市场吸引外资的办法。当年6月香港联交所组织了30余位专家,专门研究内地企业到香港上市的问题。

为联手操作内地企业海外上市项目,朱镕基副总理同意我们成立联合工作小组,定名为“内地香港证券事务联合工作小组”,包括十名成员和两名秘书。工作小组一开始不对外公开,受朱镕基副总理重托,我是小组组长。

内地企业到香港上市,主要涉及法律,会计,上市方式、交易、交收、外汇及合作监管等三类问题,我们相应地成立了三个专家小组进行具体研究。

这是一项前所未有的开创性金融系统工程,一年多时间里,我们对一些关键问题达成共识,对一些细节问题作出安排。最后双方把每一个细小的问题都涉及了,搞出一个在内地和香港法律体系下都可以通过的东西。

从各家企业海外证券市场招股情况看,国际证券界、投资界对国有企业在海外上市反响强烈,投资踊跃,说明这项试点工作是成功的。

经历赴香港上市,青岛啤酒、上海石化等公司的名字开始出现在国际证券交易所的显示屏上,以及海外证券人士的分析报告里。上海石化这个曾经负债累累的石化企业,在世界目光的关注和审视下走出生死边缘,并获得香港联交所“最佳信息披露奖”。置身于国际资本市场,中国企业迅速成长起来。

做为H股或者说国企海外上市创始人之一,我对H股市场的昨天、今天和明天会始终持有一份独特的感情。继续搞好H股市场,必须实现突破,即在新的国际竞争条件下,彻底消除原有企业留下的弊端,切实做到政企分开,自主经营,完善公司治理结构。

●研究金融改革 有他

“股份制是国有银行的必由之路”

2010年,刘鸿儒在“中国资本市场二十周年座谈会”上阐述了他二十年探路资本市场积攒下来的心得体会:今后资本市场的服务方向要转向服务于经济发展方式转变、推动经济结构调整、支持科技进步和创新等方面;资本市场健康发展应当强化两个支柱,即优质上市公司和机构投资者;直接融资和间接融资应当平行发展、自行定位,大力提高直接融资比重;应当有效运用国际和国内两个市场。

2020年12月,刘鸿儒发表《首批内地企业境外上市带来了什么》文章指出:内地企业香港上市,由此探索出的国有资产剥离、评估、折股办法以及主辅分离的改制模式;董事诚信责任、中小股东权益保护、独立董事制度、分类投票制度等理念和制度在A股市场的应用;股份公司会计制度、法律制度与国际标准的接轨,均成为此后我国国企改革、资本市场制度建设、股份制改革以及经济体制改革的重要财富。

刘鸿儒表示,对于香港,正如香港联交所前主席李业广所说,自1993年青岛啤酒以H股形式在香港上市以来,大量内地企业的上市,支持香港证券市场由一个以房地产和金融业为主的市场,转变为一个企业股份种类更加多元、产品更加丰富的市场。借助于H股和内地因素,如今的香港市场已经牢牢居于世界十大证券市场之列,成为真正具有国际竞争力的国际金融中心。

2020年10月,刘鸿儒在谈银行股份制改革时表示,我国金融体制改革从银行开始,而银行改革迈出的第一步,是从分设四家国有银行开始,从农业银行到中国银行,再到建设银行、工商银行。这四家银行虽然是专业银行,但是是国有独资,属国务院直接领导,它们仍然保持着官僚机构的特点,互相争抢地盘、不讲效率、吃“大锅饭”,这四大银行还是金融界的绝对主力军,它们的这种面貌不改,金融体制的改革就动不了,迈不开大步。

现行体制怎么改呢?刘鸿儒认为,答案就是股份制。股份制是国有银行改为商业银行的必由之路,是银行所有权和经营权分离、政府和金融企业分离的较好形式。但那个时候,股份制还没有列入中央文件,只是在集体企业和乡镇企业以不同形式出现,这时,要想四大国有银行实行股份制,可谓微风撼大树。

2018年10月,刘鸿儒在接受《中国金融》杂志访问时称,全世界在不同国家、不同历史发展阶段,股灾和重大风险事件会不断发生、无可避免;既然风险不可避免,监管机构的任务是使它少发生,发生后尽量少损失,把维护广大投资者的利益、维护资本市场稳定发展作为监管的永恒使命。

(信息来源:新华社客户端,证券时报、上海证券报、界面新闻、每日经济新闻微信公众号)