位于杭州城北的华东医药生命科学产业园。 企业供图
首席记者 郭峰 文
实习生 郜婕 制图
上市公司：华东医药
股份有限公司
上市代码：000963
年报核心数据：2025年，创新产品收入23.4亿元，同比增长64.2%，占医药工业营收比重为15.81%。2026年一季度，创新产品收入8.1亿元，同比增长61.8%，占医药工业营收比重为20.05%。
杭州医药龙头企业华东医药股份有限公司近日发布的2025年年报及2026年一季度财报显示，公司营收规模持续稳健增长，2026年开局表现尤为亮眼：一季度实现归母净利润超10亿元，同比增长9.56%，扣非归母净利润创下单季度历史最好水平。
比数字更值得关注的，是收入结构的显著变化——创新业务已成为驱动公司增长的核心引擎。从年报到季报，创新产品收入连续增长60%以上。
这家上市27年的老牌制药企业，正用创新的“火苗”，点燃“主引擎”。
创新产品占比首超20%，核心增长引擎成型
先看大账。
2025年全年，华东医药营业收入436.12亿元，同比增长4.07%，归母净利润34.14亿元，经营性现金流42.46亿元，同比增长13.25%，基本盘依然保持稳健。
但真正的看点藏在结构里。
2025年，公司创新产品收入23.4亿元，同比大增64.2%，占医药工业营收比重为15.81%。到了2026年第一季度，这个创新产品占比数字跳到了20.05%，创新产品收入8.1亿元，同比增长61.8%。
创新产品收入占比节节攀升，跳上了20%的新台阶。在几百亿营收体量的公司里，这种结构性变化不是“微调”，而是“换挡”。
拆解其创新收入构成，可以看到多款产品已进入规模化放量阶段。
如在肿瘤领域，华东医药的抗肿瘤创新药爱拉赫于2025年11月在国内正式商业化，获批至今销售过亿元。治疗骨髓瘤的细胞药物赛恺泽，上市后市场反响热烈，入选国内首个商保创新药目录。
在内分泌领域，糖尿病1类新药惠优静，进入医保后覆盖等级医院超1900家，2026年第一季度销售收入同比增长超800%。
在自身免疫领域，国内首个获批的乌司奴单抗生物类似药赛乐信，2025年销售额接近3亿元，覆盖医院超2000家，2026年一季度销售收入同比增长近200%。此外，全球首个床旁肾功能精准监测评估产品及其配套创新药瑞玛比嗪注射液已正式进入商业化推广阶段。
财报表明，2025年至今，华东医药在医药工业方面已有6款创新产品获批上市、12款创新产品递交上市申请。
传统药企的创新转型，最难的不是做出一两个新产品，而是让创新业务做到足够大、足够多，大到可以影响全局。华东医药正在经历这个临界点。
深耕三大领域，未来五年超40款创新产品上市
“2026年，公司创新研发将正式迈入自研与引进双轮驱动的密集兑现期，创新药研发中心正在推进96项管线研发，12款创新产品已申报上市蓄势待发，挺进临床3期的创新管线数量将达16项，预计全年创新产品业务有望持续保持高速增长态势。”华东医药在致股东的公开信中信心满满。
未来五年，公司预计将有超过40款创新产品梯次获批上市，辅以10余款医美产品的持续扩容，丰富的产品矩阵有望不断驱动业绩增长，释放长期发展潜力。
华东医药多年来深耕内分泌、自身免疫及肿瘤三大核心治疗领域，通过“自主研发+合作引进”双轮驱动，构建起覆盖研发全周期、具备差异化的创新药管线与产品梯队，并已实现各领域内全球首创新药的上市突破。
在肿瘤领域，华东医药聚焦抗体偶联药物（ADC）、嵌合抗原受体T细胞免疫疗法（CAR-T）等前沿疗法，持续构建差异化的研发壁垒与管线矩阵。
内分泌领域，司美格鲁肽注射液糖尿病、体重管理两项适应证的上市申请均已获得受理。德谷门冬双胰岛素注射液已于2025年9月获得3期临床顶线结果，预计2026年第二季度递交上市申请。
在自身免疫领域，华东医药管线布局涵盖移植免疫、银屑病、特应性皮炎、类风湿关节炎等，其中在银屑病治疗领域已形成口服、生物及外用制剂的“黄金产品组合”，有望为儿童及成人银屑病患者带来更多用药选择，实现全周期全人群覆盖。
此外，华东医药持续聚焦全球医美高端市场，近日又有伊妍仕新品获批，继续扩容高端再生医美产品管线，并布局宠物医药这一新兴赛道。
从“投入期”迈向“收获期”
综合来看，华东医药年报、季报传递的核心信号是：创新药已从“投入项”变为“产出项”，并且正在快速改变公司的收入结构和增长逻辑。
20%的创新药收入占比只是起点。考虑到华东医药的创新药管线与研发产品梯队，这一比例有望持续快速提升。为匹配新产品产业化的迫切需求，华东医药新建6万平方米的生物创新智造中心并投入运行，聚焦抗体偶联药物、多肽及抗体等核心生物药的商业化生产，实现从临床样品到规模化生产的全链条覆盖。
对照跨国医药巨头，本土医药企业的创新之路确实还有相当长的距离要走，但同时也让从业者看到成长空间。从创新研发趋势来看，我国医药创新能力持续跨越式提升，研新药管线规模约占全球30%，位列全球第二，总部位于中国的药企临床试验全球参与度持续攀升。
今天的投入，明天的产出。这体现在医药领域尤为明显。2025年华东医药的医药工业研发投入（不含股权投资）29.82 亿元，同比增长11.36%；直接研发支出占医药工业营收比例为16.60%。
持续创新投入，“自主研发+合作引进”双轮驱动，从杭州走向世界的华东医药，正以扎实的研发布局和清晰的战略定力，探索一家传统药企完成创新转型的可行路径。
接下来的看点，将是研发管线兑现的节奏与全球化拓展的力度。从“投入期”迈向“收获期”，随着创新潜力持续释放，华东医药将为其长期成长打开更具想象力的空间。