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化工:氯化钾新报价带来新信息
2009-03-07

  事件:最近BPC(白俄罗斯钾肥公司)向巴西进口商提出了氯化钾3-5月的最新报价CFR750-765美元/吨。这次报价较先前08年下半年CFR1000美元/吨的价格降低了245-250美元/吨,该价格相对于08年中国、印度的600多美元/吨的合同价格高出约100美元。

  评论:目前为止已经有至少三家供应商收到巴西的钾肥寻单,巴西1-2月氯化钾国内消耗可能大于之前预期。由于巴西市场与中国钾肥市场的情况有所不同,巴西市场是一个季度的价格,并不是全年的长单,对于去年底1000美元/吨的价格,市场只成交了26万吨,相对于全年进口量650万吨左右的市场来说,并不具有代表性。尽管700多美元/吨的报价并非最终实际成交价格,钾肥的供求双方一定还会在此基础上进行博弈,但双方实际回旋的余地可能并不是很大,我们认为BPC向巴西的最新报价暗含的意味深远:一方面,体现出了跨国钾肥巨头坚决执行限产保价的策略,即使是面对可能是今年全球钾肥最大需求国家之一的巴西也尽量控制价格降幅(相对于08年下半年价格);另一方面,供应商给予巴西的报价,也相对有利于巴西尽可能的采购,以来缓解其自身库存压力。

  国内青海地区钾肥企业仍然未完全恢复生产,但是盐湖在2月底已经恢复生产,出厂价格已经确定,价格为4200元/吨左右(62%氧化钾,95%氯化钾),相对于此前3800元/吨的意向价,又高出400元/吨。此外,当地其他中型企业的57%含量氧化钾发到湖北的价格在3200元/吨左右。

  作为国际钾肥报价的一种参考,当前巴西FOB报价同比出现一定程度上升,说明了在目前这种国际高度集中的市场,钾肥供应商从自身意愿出发的报价相对于2008年同期下降的可能性不大,因此2009年中国进口钾肥FOB报价可能基本稳定,或者略有上升。国内钾肥价格短期内可能由于季节性因素而继续上涨,但是这是与当前化肥农药上涨的大背景相关。维持盐湖钾肥“谨慎推荐”投资评级。(国信证券 邱伟)

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