漫画 张好蔚
记者 林司楠
周末西湖景区一个五星级酒店的小会议室内，人们对资本市场的热情比室外的温度还要高。
这是一场非公开的“学习研讨会”，每个人要交2000元的“茶位费”用于“名师指导”以及软件安装，学习的主题是“A股市场后市的投资机会”。“你觉得现在的点位还可以继续买入吗？”台下一位高净值客户交叉着双臂，向台上的“导师”发出疑问。导师答：“‘牛’才刚来，现在不是讨论下不下车的时候，而是要拉稳扶手，抓紧上车。”
截至昨日收盘，沪指涨1.51%，收报3883.56点，续创10年新高，深证成指涨2.26%，创业板指则大涨3%。两市成交额3.14万亿元，创年内新高，为历史第二高成交额，仅次于去年10月8日的3.45万亿元。一切似乎都在按“牛市”的剧本稳定前行。
老客户昨天赎回70万元理财产品 准备投入股市
杭州一家股份制银行的理财经理王婷昨天刚被一位老客户告知，70万元的银行理财产品要赎回，投资方向是A股市场。王婷说：“近期赎回理财产品的（客户）不少，开三方存管的也很多。”
虽然客户一再保证等后续有更高收益的理财产品出现时，还会再回来买，但王婷心里清楚，短期“存款搬家”的进程已不可阻挡。
中国人民银行公布的7月金融数据显示，非银行业金融机构存款单月新增2.14万亿元，创2015年有数据记录以来同期最高水平，同比多增1.39万亿元。与此同时，居民存款减少1.11万亿元，同比多减7800亿元。这“一增一减”的结构性变化透露出“存款搬家”的一个方向。浙商证券首席经济学家李超指出，资本市场回暖与利率下行共同驱动居民存款搬家，形成“存款向非银转移”的趋势。
“一年期银行存款利率是0.95%（整存整取），10年期国债收益率1.8%左右，买银行理财产品收益率2.7%，而如果年初买一个上证指数的ETF，这会儿收益率已快20%了。”在杭州一家大型券商的投资顾问韩建平（化名）看来，从低收益理财迁移而来的场外资金是驱动本轮行情的主要动能，“只要行情一直涨，场外的资金就会一直往里冲。”不过，他也承认，相比去年“9·24行情”那波开户潮，当下新开户的投资者并没有之前那么多，“很多是存量客户，另外就是融资盘（指向券商借钱炒股的高风险偏好资金）和机构资金。”
今年8月5日，A股两融余额达到20002.59亿元。2万亿元的融资余额加上超2万亿元的市场成交量，“双2万亿”的火爆组合验证了韩建平的说法。要知道上一次两融余额2万亿元的“盛况”，还要追溯到2015年5月20日，彼时正值一轮大牛市。而这些带杠杆资金的主要进攻方向，包括半导体、AI、机器人、生物医药为代表的高科技产业链，恰恰是整个A股市场交易热度最高的一些板块。
直播间里荐股老师 对着屏幕前的年轻股民唾沫横飞
“我知道现在已经‘牛市’了，但问题是，我该买些什么呢？”00后杭州股民郑欣宇正在寻找潜在的大涨标的，而他寻找投资标的方式非常符合时下年轻人的生活习惯——直播间。
“龙头战法！龙头战法！龙头战法！”在一个互联网平台荐股直播间内，一位身穿淡色西装的荐股老师对着屏幕前的一众年轻股民唾沫横飞，压迫感几乎溢出了整个屏幕。
“我们买股票就是要买最强势的，如果你还是抱牢你那几只被套牢的股票不肯割肉，那么我可以很明确地告诉你，你在股市里面很难赚到钱了。”
郑欣宇说，“这样的直播间网上有很多，有些比较准，买了第二天会涨停，有些也会踩雷，买了就一直跌。我也不是很懂该买什么，所以上面推荐的我基本也会做个参考，涨得好的跟一跟，最近也赚了十来个点。”
去年10月，抖音公布过打击“非法荐股”等非法证券活动的处罚。对“大蓝”“股海才子阿名”等9账号、“苏苏123”等7账号，进行无限期封禁等处置。累计治理股市相关违规账号3600余个、违规内容15000余条。尽管并不合规，但像小郑这样想赚钱却又不知道买什么的年轻投资者，还是会跟风买入。
加上近期A股市场整体行情回暖，违规账号和“非法荐股”平台也如雨后春笋般出现，个别账号甚至会直接号召粉丝全仓某特定股票。值得留意的是，随着AI技术的发展，非法荐股的伪装也越发逼真，利用AI生成股市大佬的形象进行非法荐股。比如，在视频号上，一个名为“徐总舵主”的账号，发布徐翔归来、总舵主入驻视频号的内容，虽然标出“不收米（钱），不卖课，相互扶持，优胜劣汰”的字样，但视频下方打出8月27日前直播的链接，邀请网友预约直播。
甚至还有视频号用AI合成“徐翔林园强强联合”的视频，虚假宣传引流。从某种意义上来说，这些违规的直播间、直播号烘托了“牛市氛围”，间接起到了“推波助澜”的作用，但潜在的风险也是显而易见的，它导致了个股异常波动，更有甚者，涉嫌操纵股价，给投资者带来了实际的损失。
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