记者 黄宇翔 文 毛郅昊 制图
近期，2025年A股市场年报披露工作全部完成，“杭股”也顺利全部交卷。
数据显示，杭州235家上市企业，全年合计营收超2.56万亿元，净利润1205.55亿元，净利润同比增幅9.37%，且利润增速显著高于营收增速。
截至2025年末，“杭股”总市值定格在3.27万亿元，占浙江全省四成以上A 股市值。作为省内资本市场的主力军，杭州上市军团凭借扎实的产业基底，为杭州经济高质量发展筑牢资本底盘。
这份来之不易的“成绩单”背后，有着什么样的增长逻辑与产业秘密？9个视角，透视一下。
01
大盘扫描
82.1%企业盈利，科创企业占比超四成
从核心经营数据看，2025年杭州上市企业抗风险能力持续走强——193家实现盈利，盈利比例高达82.13%；96家企业实现营收、净利润双向增长，产业发展基本盘稳固。
科创是杭州上市企业鲜明标签。板块结构上，杭州在创业板、科创板企业合计97家，科创企业占比41.28%，科创底色位居长三角城市前列。
此外，地域集聚特征越发明显，滨江、余杭、钱塘三大产业片区集聚全市60%以上上市公司，AI、半导体、新能源等领域形成产业集群，城西科创大走廊亦成为杭股高成长企业孵化沃土。
02
营收规模
大宗商品与金融业稳居前列
“营收看大宗、利润看银行、市值看科技、成长看专精特新”，四大维度勾勒出上市杭企头部格局。
首先看营收规模。大宗商品供应链、能源与金融领域上市公司依然是杭州经济的压舱石。
其中，物产中大以5964.63亿元营业收入位居榜首，浙商中拓以2355.02亿元位列第二，浙能电力（795.54亿元）和浙商银行（625.14亿元）进入前四。
03
盈利表现
杭州银行领跑，海康威视紧随其后
其次是盈利表现，金融机构最为突出。
杭州银行以190.29亿元净利润位居杭州上市公司榜首，同比增长12.05%。该行不仅盈利规模领先，分红也创下新高，2025年度拟派发现金红利47.84亿元。
海康威视以141.95亿元净利润位列第二，同比增长18.52%，在安防与智能物联领域保持领先。
浙商银行以129.31亿元净利润排名第三，稳居百亿利润俱乐部。
其他进入净利润前十的杭企包括：浙能电力、中策橡胶、大华股份、物产中大、华东医药、同花顺、财通证券。
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市值表现
总市值增长超两成，21家公司翻倍
然后是市值表现。
截至2025年末，杭州有3家千亿级市值企业。海康威视3326亿元市值稳居浙江A股第一；同花顺依托金融科技赛道，以1481亿元市值位列第二；杭州银行以1217亿元市值排名第三。浙商银行、荣盛石化分别以890亿元、838亿元市值位列四五名。
此外，杭州A股上市公司总市值较2025年初增长20.56%。187家上市公司市值较上年呈现增长，占总数的八成，平均涨幅39.90%，其中21家增长超100%。
市值涨幅前十的企业中，品茗科技以418.56%的涨幅居首，新坐标（301.26%）、杭州高新（258.49%）分列二三位。这些企业多集中在信息技术、高端制造等领域，反映出市场对杭州新质生产力的认可。
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行业构成
计算机市值最大，硬科技增速亮眼
最后是行业构成与成长空间。
从行业分布看，计算机行业以32家企业、总市值7906.63亿元位居榜首，彰显杭州数字经济核心产业的优势。
此外，机械设备（30家，2753.30亿元）、电子及军工电子（14家，2627.90亿元）、医药生物（14家，2189.48亿元）和汽车（13家，2187.11亿元）分列第二至第五位，总市值均超2000亿元，形成了特色鲜明的产业集群。
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盈利深度
计算机行业成“数字经济第一城”实力的集中体现
再从盈利能力的“深度”来看，杭州上市公司的赚钱能力也呈现出鲜明的行业分化。
计算机行业成为杭州“数字经济第一城”实力的集中体现。例如同花顺销售毛利率达91.54%，净利率达53.16%，其极高的盈利能力彰显了金融信息服务领域的护城河。
社会服务行业的代表宋城演艺凭借独特的商业模式，实现了64.76%的高毛利率和37.71%的净利率。商贸零售领域的杭州解百毛利率高达76.52%，体现了高端零售业务的溢价能力。医药生物行业的民生健康毛利率为51.10%，突出了该行业的整体盈利能力。
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增长明星
半导体、新能源赛道爆发
杭州市统计局数据显示，2025年，杭州规模以上人工智能核心产业营业收入达4600亿元，增长23.1%。
值得注意的是，“硬科技”中小企业成为年度增长引擎。以申昊科技为例，其以98.15%的营收增速领跑，其家庭储能业务同比增幅高达2411.34%。
另外，有129家公司实现净利润增长，其中25家增幅超100%。
半导体企业长川科技表现也尤为亮眼，在全球半导体行业复苏和国产化替代加速的双重机遇下，公司市值从276.60亿元飙升至642.71亿元，涨幅达132.36%，跻身杭州上市公司市值前十。
新能源汽车产业链企业也表现不俗，士兰微2025年归母净利润同比大增81.27%。
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新股表现
中策橡胶跻身双前十
作为去年新上市的“2025级”新股，中策橡胶交出了一份亮眼成绩单——营收449.56亿元、净利润41.47亿元，双双跻身杭州上市公司前十。这家轮胎制造企业的成功上市，为杭州制造业板块增添了新力量。
09
港股布局
新经济特色鲜明
目前，杭州上市公司已形成A股为主、港股为辅的全球化资本布局。
相比A股市场全面的行业分布，港股市场主要集中在医药生物（泰格医药、启明医疗、归创通桥等）、消费（农夫山泉、毛戈平）、新能源与智能汽车（零跑汽车、国鸿氢能）以及金融科技（连连数字）等领域。这反映出港股市场更受有新经济特色且有一定国际业务视野的杭州企业青睐。
港股部分杭州公司同样展现出极高的盈利能力。农夫山泉2025年毛利率达60.53%；毛戈平毛利率更是达到84.22%，与A股中的珀莱雅等共同构成了杭州“美丽经济”的高地。此外，连连数字作为支付科技公司，ROE（摊薄）达到54.11%，展现出金融科技的硬实力。
写在最后
回望这份年报“成绩单”，可以说，杭州上市公司整体呈现出明显的高质量发展态势。
进入2026年一季度，这一势头仍在强化。随着创新驱动战略的持续深化，各家企业仍在你追我赶，劲头十足，亮点纷呈。
2026年的杭股，仍然值得期待。